Ajoutez-en un de plus à la liste des problèmes auxquels le président français Emmanuel Macron est confronté moins de deux semaines avant des élections législatives cruciales : d’éventuelles sanctions financières de la part de l’Union européenne pour son incapacité à maîtriser le déficit et la dette croissants du pays.

Cette réprimande, annoncée mercredi à Bruxelles, met en lumière la fragilité des finances de la France dans une période de troubles politiques, alors que le parti d’extrême droite du Rassemblement national, dirigé par Marine Le Pen, et la coalition de gauche, le Nouveau Front populaire, semblent de plus en plus prêts. pour former un nouveau gouvernement. un nouveau gouvernement qui pourrait affaiblir l’emprise de Macron sur le pouvoir.

Macron a plongé la politique française dans le chaos au début du mois en appelant à des élections législatives immédiates après la défaite de son parti face à l’extrême droite aux élections au Parlement européen.

L’avertissement budgétaire émis par les autorités européennes ouvre la possibilité d’une confrontation entre Bruxelles et Paris. Le Rassemblement national et le Nouveau Front populaire se sont tous deux engagés à dépenser davantage dans les services publics à un moment où Macron a été contraint de procéder cette année à des coupes budgétaires massives allant jusqu’à 25 milliards d’euros (26,9 milliards de dollars) pour améliorer les finances de l’État. Cependant, les partis d’opposition critiquent les institutions européennes et souhaitent assouplir plutôt que resserrer la politique budgétaire.

La France a une dette de 3 000 milliards d’euros, soit plus de 110 % du produit intérieur brut, et un déficit de 154 milliards d’euros, soit 5,5 % de la production économique. La crise budgétaire est survenue après que Macron ait dépensé massivement pour soutenir les travailleurs et les entreprises pendant le confinement dû à la pandémie. Son administration a également accordé des subventions pour aider les ménages à faire face à la montée de l’inflation après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a provoqué une flambée des prix de l’énergie.

Les règles de l’UE exigent généralement que les pays membres maintiennent la discipline budgétaire sous peine de lourdes amendes si la dette dépasse 60 pour cent du produit intérieur brut ou si le déficit budgétaire atteint plus de 3 pour cent.

Ces règles ont été suspendues à la suite de la pandémie, lorsque tous les gouvernements européens ont dépensé de manière agressive pour protéger leurs économies. Mais Bruxelles a réintroduit le déficit cette année et a averti les pays ayant des dépenses très élevées de combler rapidement l’écart ou de faire face à la procédure dite de déficit excessif, qui oblige les gouvernements endettés à négocier avec Bruxelles sous peine d’amendes.

La France n’a pas été le seul pays à recevoir des reproches mercredi : six autres pays, dont l’Italie, la Belgique et la Pologne, ont été reconnus coupables d’avoir violé les règles budgétaires du bloc. Tous ces pays entameront en juillet des négociations avec Bruxelles, qui pourraient prendre des années. La Roumanie, qui a été mise en garde contre son déficit en 2020, est également considérée comme ne faisant pas assez pour améliorer ses finances.

La réprimande de Bruxelles a fait monter les enjeux pour le parti qui a finalement pris le pouvoir au Parlement français après deux tours de scrutin qui se sont terminés le 7 juillet. L’Assemblée générale nationale, qui soutient les politiques économiques protectionnistes « La France d’abord », pourrait avoir une plus grande influence qu’auparavant. , a évincé le parti centriste de Macron et plongé le Parlement dans une impasse.

« Aucun de ces résultats n’est propice à la politique budgétaire », a écrit Mujtaba Rahman, directeur général du groupe de réflexion European Eurasia Group, dans une note. « Un gouvernement uni de droite ou de gauche va en fait creuser le déficit budgétaire. »

Macron a ordonné à son gouvernement de commencer à réorganiser ses finances. Le commissaire européen à l’Economie, Paolo Gentiloni, a déclaré mercredi que malgré les réprimandes de Bruxelles, la France allait dans la bonne direction.

Mais le chaos politique provoqué par Macron en appelant à des élections a effrayé les investisseurs qui voient de plus en plus la France comme un pays attractif pour investir. Ils se concentrent désormais sur la possibilité d’une instabilité si Macron était contraint de gouverner aux côtés du principal lieutenant de son Parti du Rassemblement national, Jordan Bardella, un protégé de Le Pen.

Bardella a déclaré que s’il prenait le pouvoir, sa première priorité serait de s’attaquer à la crise du coût de la vie qui frappe les ménages français, notamment en réduisant les taxes sur l’énergie, le gaz et l’électricité qui coûtent « plusieurs dizaines de milliards ». euro. Il réduira également l’impôt sur le revenu des Français de moins de 30 ans et encouragera les entreprises à augmenter les salaires de 10 pour cent, sans leur imposer de charges sociales supplémentaires.

Bardella est revenu cette semaine sur certaines de ses promesses les plus coûteuses, notamment un projet visant à abaisser l’âge de la retraite en France à 60 ans, après que des économistes indépendants ont estimé le coût global de son programme à environ 100 milliards d’euros, ébranlant les investisseurs. Les actions françaises ont chuté de plus de 6 pour cent la semaine dernière avant de récupérer une partie de leurs pertes de ces derniers jours. La prime de risque que les investisseurs obtiennent pour détenir des obligations d’État françaises par rapport à l’Allemagne, la référence de la zone euro, est proche de son plus haut niveau depuis 2017.

Les investisseurs craignent également que la coalition de gauche du Nouveau Front populaire abandonne la prudence financière en promettant d’augmenter le salaire minimum, d’abaisser l’âge de la retraite à 60 ans et de geler les prix des produits de première nécessité, notamment l’alimentation, l’énergie et le carburant. Le parti a déclaré qu’il rejetterait les règles budgétaires de l’UE.

Le ministre français des Finances, Bruno Le Maire, a déclaré cette semaine que les partis d’opposition « ouvriraient grande la porte aux dépenses publiques au moment où nous devons redresser nos comptes ».