Des études révèlent que la politique et les attentes du public alimentent l’hyperinflation

El Paso, Texas (18 septembre 2023) – Plus de 200 ans plus tard, les historiens continuent de tirer des enseignements inattendus de la Révolution française – non pas sur la tyrannie ou la liberté – mais sur l’inflation.

« La France révolutionnaire a connu la première hyperinflation moderne », déclare Louis Rouanet, Ph.D., professeur adjoint à l’Université du Texas à El Paso. « Même si cela s’est produit il y a plus de deux siècles, cela fournit des leçons qui sont pertinentes aujourd’hui. »

Rouanet est l’auteur principal de la nouvelle étude.Cession ou mort : la politique et la dynamique de l’hyperinflation dans la France révolutionnaire», publié récemment dans la Revue économique européenne. Professeur au Département d’économie et de finance de l’UTEP, Rouanet est un expert en histoire économique, spécialisé dans la Révolution française, et est lui-même français. Cette étude développe un nouveau cadre pour comprendre le phénomène monétaire d’hyperinflation, une période de hausses de prix rapides et extrêmes.

L’analyse de Rouanet montre que l’instabilité politique et les changements dans les attentes du public sont essentiels pour expliquer le scénario qui s’est produit entre mai 1794 et mai 1796, lorsque le gouvernement révolutionnaire français a décidé d’émettre du papier-monnaie appelé monnaie fiduciaire. tâche provoquant une inflation extrême. Les niveaux de prix augmentent de plus de 50 % par mois, ce qui complique une situation économique déjà volatile. La monnaie était principalement soutenue par un groupe politique connu sous le nom des Jacobins, un parti dont le pouvoir a diminué pendant la révolution.

La Révolution française a commencé à la fin du XVIIIe siècle, lorsque l’extrême mécontentement populaire à l’égard des institutions féodales s’est transformé en révolution, a déclaré Rouanet. Ce conflit a changé la forme du gouvernement français et a conduit à la fin du système féodal, à savoir un système de gouvernement hiérarchique qui plaçait le roi au sommet, les nobles et les prêtres en dessous de lui, et les paysans au-dessous de tout le monde.

Pendant la révolution, le gouvernement a fait faillite et a mis en vente de grandes quantités de terres et d’actifs appartenant à l’Église catholique. Cependant, ils n’ont pas pu vendre les terres assez rapidement pour rembourser leurs créanciers. Pour stimuler les achats, le gouvernement a commencé à émettre ce qu’on appelle du papier-monnaie. tâche. Pour prévenir l’inflation, les responsables révolutionnaires ont promis de prendre leur retraite tâche de la circulation et de l’incendie de billets de banque qui servaient autrefois à acheter des biens immobiliers, mais cet engagement n’est pas toujours respecté, suscitant la méfiance du public.

Dans le même temps, le pouvoir du parti jacobin s’affaiblit. De l’échec de la rébellion à Paris et de l’instauration d’un nouveau régime connu sous le nom de Directoire, qui fut le principal moteur de cette tâche est sur le point de sortir.

L’instabilité politique, associée à la méfiance du public, entraîne une ruée vers les dépenses publiques tâche, ce qui provoque une hyper-inflation, selon Rouanet. La recherche a conclu que les changements dans les attentes des gens et l’anticipation de l’inflation peuvent contribuer à créer une inflation réelle.

« Mes recherches montrent l’importance d’une bonne gestion budgétaire et d’un engagement politique fort en faveur de la stabilisation des prix », a déclaré Rouanet. « Comme cela s’est produit pendant la Révolution française, la politisation de la masse monétaire accroît l’instabilité de la demande de monnaie et des prix, rendant la vie économique difficile à prévoir. »

Rouanet a co-écrit l’article avec Brian P. Custinger, Ph.D. de l’Angelo State University et de la Texas Tech University et Joshua S. Ingber, Ph.D., de la Northern Michigan University. Rouanet est un nouveau membre Centre pour l’entreprise librequi vise à fournir une éducation économique à la communauté à travers groupe de lecture, série de haut-parleurs et un programme élaboré pour les écoles secondaires.

« Cette recherche extraordinaire fournit des informations importantes sur la manière dont l’opinion publique peut façonner la politique monétaire et ses résultats », a déclaré John Hadjimarcou, Ph.D., professeur de marketing et doyen par intérim du Woody L. Hunt College of Business. « Nous sommes ravis d’accueillir Louis Rouanet et plusieurs nouveaux membres du corps professoral du Hunt College of Business cette année. Chaque nouveau membre du corps professoral apporte une richesse de recherches passionnantes et d’expériences pratiques qui enrichiront considérablement l’expérience d’apprentissage de nos étudiants et contribueront à nos communautés locales.

À propos de l’Université du Texas à El Paso

Situé à l’extrémité ouest du Texas, à la croisée de trois États et de deux pays le long du Rio Grande, 84 % de nos 24 000 étudiants sont hispaniques et la moitié sont les premiers de leur famille à aller à l’université. L’UTEP propose 171 programmes de licence, de maîtrise et de doctorat dans la seule université de recherche en libre accès de premier plan aux États-Unis.

Dernière mise à jour le 18 septembre 2023 à 12h00 | Publié initialement le 18 septembre 2023

Par le personnel de MC
Marketing et communications de l’UTEP