En effet, l’économie américaine a beaucoup changé depuis les années 1860. D’une part, il a maintenant une banque centrale, qui a pour mandat de maintenir la stabilité des prix. Pendant la pandémie, la Fed sous M. Powell a renforcé sa force, ce qui a stabilisé les marchés mais a également alimenté l’inflation. Maintenant, l’accent est surtout mis sur la Fed pour abandonner ces programmes et augmenter les taux d’intérêt, afin de faire baisser les prix.

Mais la politique budgétaire est également un facteur, comme l’indiquent les inquiétudes croissantes concernant le déficit alors que le président Biden promulgue un programme de dépenses ambitieux et toujours inachevé. Pendant la guerre civile, les politiques fiscales du Nord et du Sud étaient très différentes.

Nord

Les dépenses annuelles dans l’Union représentaient 16 fois le budget d’avant-guerre. Malgré le besoin de financement, il y a une grande crainte au Congrès d’augmenter les impôts en raison de l’antipathie notoire de l’Amérique à l’égard de la fiscalité.

Mais Salmon P. Chase, le ministre des Finances fiscalement conservateur, a profondément peur de l’inflation. Il s’est rendu compte que sans revenu, le gouvernement devait utiliser l’imprimerie. Après la séparation des États du Sud, les taux d’intérêt sur la dette souveraine se sont envolés et les étrangers ont refusé de prêter.

Thaddeus Stevens, président du House Ways and Means Committee, est allé plus loin que M. Poursuivez en créant un tout nouveau code fiscal. Auparavant, l’Union s’était financée avec les tarifs du commerce extérieur, qui ont été relevés à plusieurs reprises. Simultanément, il a créé un système de «taxes internes», sur tout, du revenu personnel aux feuilles de tabac, à l’alcool, aux porcs abattus et aux honoraires des commissaires-priseurs. Le Congrès a également créé un nouveau bureau de perception des impôts, le précurseur de l’Internal Revenue Service, soulignant son engagement à augmenter les revenus de cette manière.

M. Stevens ne savait pas combien de revenus la taxe apporterait, ni si les gens paieraient pour cela. (« Tout sur terre et en dessous de la terre sera taxée », grommela un habitant de l’Ohio.) Mais en 1865, le Trésor avait perçu 300 millions de dollars en taxes douanières et intérieures, soit six fois les recettes fiscales d’avant-guerre.

Ce revenu a aidé à modérer l’inflation créée par l’émission de « billets verts », des billets qui ont été distribués comme de l’argent, pour payer la guerre. Le crédit de l’État augmenta et M. Chase a pu emprunter une somme incroyable. Au final, l’inflation dans l’Union n’a pas été plus importante que lors des deux guerres mondiales du siècle suivant.